ऑपरेशन सिंदूर बना डिफेंस स्टॉक्स का ब्रह्मास्त्र, ₹1.8 लाख करोड़ की रैली; लेकिन क्या अब गिरावट की संभावना?

भारत के स्वदेशी मिसाइल और देसी ड्रोन जब 'ऑपरेशन सिंदूर' में पाकिस्तान के रडार को चकमा देते हुए आसमान में गरजे, तो न सिर्फ दुश्मन हैरान रह गया, बल्कि शेयर बाजार में भी हलचल मच गई. भारतीय एयरस्पेस की सटीक सुरक्षा और स्वदेशी हथियारों की शानदार परफॉर्मेंस ने निवेशकों में नई उम्मीद जगा दी. इसका नतीजा यह आया कि सिर्फ 9 मई से अब तक डिफेंस सेक्टर के स्टॉक्स ने ₹1.8 लाख करोड़ की बंपर कमाई कर डाली!ड्रोन बनाने वाली कंपनी ideaForge Technology इस रैली की स्टार रही, इसके शेयर 8 मई से अब तक 56% तक चढ़ चुके हैं. वहीं युद्धपोत बनाने वाली कंपनियां Cochin Shipyard और GRSE भी पीछे नहीं रहीं. कोचीन शिपयार्ड का शेयर 9 मई से 41% और GRSE का शेयर 40% चढ़ गए हैं. निवेशकों को भरोसा है कि सरकार अब डिफेंस सेक्टर को और ज्यादा ऑर्डर देगी. इसके साथ ही भारत के हथियार अब एक्सपोर्ट के नए रास्ते भी खोल सकते हैं. यानी ये सिर्फ शुरुआत है! जुलाई 2022 से जुलाई 2024 तक निफ्टी डिफेंस सेक्टर 350% बढ़ाideaForge के 56% उछाल के साथ-साथ Mishra Dhatu Nigam, Zen Technologies, Paras Defence और Data Patterns के शेयर भी 30% से ज्यादा बढ़ चुके हैं. वहीं, हल्के लड़ाकू विमान तेजस और ध्रुव हेलिकॉप्टर बनाने वाली दिग्गज सरकारी कंपनी HAL (Hindustan Aeronautics Ltd.) का शेयर भी 16% ऊपर गया है. जो लोग डिफेंस सेक्टर को लंबे समय से फॉलो कर रहे हैं, उनके लिए ऑपरेशन सिन्दूर सिर्फ एक नया मोड़ है. जुलाई 2022 से जुलाई 2024 तक Nifty Defence Index ने 350% की जबरदस्त रैली दिखाई थी, लेकिन फरवरी 2025 तक यह 38% गिर गया, जब बाजार में गिरावट आई. अब ऑपरेशन सिन्दूर ने एक बार फिर इस सेक्टर में जान फूंक दी है. ब्रोकरेज हाउसेज का भी डिफेंस सेक्टर में भरोसाAntique ब्रोकरेज के संजीव बी जारबड़े ने कहा- 'डिफेंस शिपयार्ड सेक्टर में हमारी राय अभी भी पॉजिटिव है. सरकार की मजबूत नीति, स्वदेशीकरण पर जोर और बड़े निवेश इसकी वजह हैं.' उनका कहना है कि FY22–25 के बीच रक्षा मंत्रालय की डील्स ₹8.45 लाख करोड़ तक पहुंच चुकी हैं, जो पिछले तीन सालों के मुकाबले 3.3 गुना ज्यादा है. आने वाले सालों में और भी बड़ी डिफेंस डील्स की उम्मीद है.वहीं, Jefferies ने HAL, Data Patternsऔर BEL पर Buy Rating बरकरार रखी है. उन्हें उम्मीद है कि इन कंपनियों की कमाई (EPS) तेजी से बढ़ेगी और इनका कैपिटल एफिशिएंसी भी मजबूत रहेगा.OmniScience Capital के Ashwini Shami ने चेतावनी दी कि वैल्यूएशन अब काफी महंगा हो चुका है. उनका कहना है - 'Nifty Defence Index फरवरी 2025 के लो से 60% चढ़ चुका है और अभी इसका P/E रेशियो 61 है, जो पिछले ओवरहीटेड फेज (जुलाई 2024 में 73x) के करीब है.' फिर भी वे मानते हैं कि डिफेंस सेक्टर में लंबी अवधि में ग्रोथ की जबरदस्त संभावना है. उन्होंने सलाह दी कि लॉन्ग टर्म के लिए निवेश करें, ठंडे दिमाग से सोचें, सिर्फ शॉर्ट-टर्म तेजी में न फंसें और वैल्यूएशन को हमेशा ध्यान में रखें. डिफेंस शेयरों में तेजी, लेकिन अब मुनाफावसूली का वक्त?Geojit के आनंद जेम्स ने चेताया है कि टेक्निकल रूप से डिफेंस शेयरों में अब थकावट दिखने लगी है. उनका कहना है कि शेयरों का औसत RSI (Relative Strength Index) 70 के पार चला गया है, जो बताता है कि ये शेयर ओवरबॉट ज़ोन में पहुंच गए हैं. यानी इनमें अब मुनाफावसूली (profit booking) हो सकती है. उन्होंने खासतौर पर कुछ शेयरों का ज़िक्र किया जो इस समय कमजोर हो सकते हैं.जिनमें GRSE, मझगांव डॉक और BDL शामिल हैं. हालांकि, उन्होंने यह भी कहा कि Cochin Shipyard और BEL जैसी कंपनियों को सेक्टोरल रोटेशन (यानी सेक्टर के अंदर फोकस का बदलाव) का फायदा मिल सकता है. अब निवेशक क्या करें?निवेशक इस समय एक दुविधा में हैं- एक तरफ है जबरदस्त उत्साह, दूसरी ओर है महंगे वैल्यूएशन का डर. फंडामेंटल अभी भी मजबूत हैं- डिफेंस बजट में लगातार बढ़ोतरी, मेक-इन-इंडिया को बढ़ावा मिल रहा और बदलती जियोपॉलिटिक्स और स्मार्ट हथियारों की जरूरत. लेकिन बाजार में सिर्फ जोश से काम नहीं चलता- अगर आपने गलत दाम पर सही चीज खरीदी, तो नुकसान हो सकता है. जैसा कि OmniScience Capital के अश्विनी शामी ने कहा -वैल्यूएशन का अनुशासन बनाए रखें, भीड़ का हिस्सा न बनें. (डिस्क्लेमर– ये एक्सपर्ट/ ब्रोकरेज के निजी सुझाव/ विचार हैं. ये इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को नहीं दर्शाते हैं. किसी भी फंड/ शेयर में निवेश करने से पहले अपने फाइनेंशियल एडवाइजर की राय जरूर लें.)